烟草在线摘自《烟草科学研究》

　　摘　要：烟草行业不但是全球最早进行重组整合的行业之一，也是当前重组整合程度最高的行业之一。在全球绝大部分国家，目前烟草市场上均只有为数很少的几家烟草公司，最大的一家烟草公司所占份额大都超过了50%。2005年奥驰亚集团、英美烟草公司等六家主要的跨国烟草公司占全球卷烟市场的份额高达47.6%，占中国以外国际卷烟市场的份额更是高达70.9%。未来时期内，全球烟草行业的重组整合将继续推进，跨国烟草公司对发展中国家的市场扩张力度将会持续加大，全球烟草市场在较高基更趋集中是不可逆转的必然趋势。

　　关键词：全球烟草　重组　整合

　　烟草行业是全球最早进行重组整合的行业之一，也是当前整合程度最高的行业之一。自19世纪80年代第一台卷烟机问世并推动现代卷烟工业进入大规模机器制造阶段以来，全球烟草行业迅速从分散走向集中，较高程度的寡头垄断成为全球烟草行业最为显著的结构性特征。譬如，在美国烟草市场上，最大的五家烟草公司市场集中度在1950年就达到了80%左右，目前已接近100%。在全球绝大部分国家，目前烟草市场上均只有为数很少的几家烟草公司，最大的一家烟草公司所占份额大都超过了50%。从2005年的数据看，奥驰亚集团、英美烟草公司、日本烟草公司、帝国烟草公司、加莱赫烟草公司和阿塔迪斯烟草公司这六大跨国烟草公司合计卷烟销量达2.81万亿支，占全球卷烟市场的比重为47.6%，占中国以外国际卷烟市场的比重高达70.9%。在中国烟草行业着力推进更高水平、更高层次的重组整合的背景下，认真分析全球烟草行业的重组整合历程和趋势，以全球视野和世界眼光来观察中国烟草行业的重组整合战略，无疑具有重要的启示意义。

　　一、全球烟草行业重组整合的基本历程

　　一般认为，烟草行业的兴起和发展与哥伦布于1492年在美洲发现烟草息息相关。但早期的烟草种植处于分散和零星状态，烟草加工主要依靠手工进行，生产效率很低，商品化程度不高。1881年，当时年仅21岁的美国人詹姆斯·本萨克（James Bonsack）发明了世界上第一台卷烟制造机器，并获得了专利。卷烟机的发明，迅速推动烟草工业走向规模化、标准化生产轨道，为烟草行业的快速发展和烟草市场的迅速集中奠定了基础条件。特别是美国商人－后来成为“烟草大王”的詹姆斯·杜克（James Duke）以超凡的战略眼光抓住了本萨克卷烟机创造的机会，在别人对新机器持怀疑态度之际大规模赞助新机器的研究，并以优惠的条件获得了使用新机器的特许权之后，全球烟草市场进入了激烈竞争时代，烟草行业的重组整合也大规模展开。回顾过去一百多年的发展历程，全球烟草行业的重组整合主要经历了以下几个阶段：

　　第一阶段：大规模生产及烟草托拉斯的形成（19世纪末至20世纪初）

　　现代烟草工业发端于美国，全球烟草行业的重组整合也主要从美国开始。在卷烟机发明之前，商品化烟草制品由众多小型烟草企业分散生产，并且都是依靠手工制造，技术水平低下，人工成本很高，缺乏规模经济性，烟草行业整体素质较低。而卷烟机的发明，克服了大规模商品化生产的技术障碍。詹姆斯·杜克由于率先获得了使用新机器的许可证，使他的杜克烟草公司很快脱颖而出，并于1889年发展成为美国最大的烟草制造商。1890年，在杜克烟草公司的强大竞争压力下，美国五家主要的卷烟制造商联合起来，成立了新的美国烟草公司，资产总额达2500万美元。此后20多年，美国烟草公司通过买断本萨克机器的专利权、采取强势广告和低价促销手段打造卷烟品牌等，在市场上取得越来越强的主导权，并先后收购了250家独立经营的烟草公司，牢牢控制了美国90%以上的烟草市场份额。

　　美国烟草公司成立以后，很快把触角伸向世界各地。为占据当时较为发达的英国烟草市场，1901年，杜克烟草公司买下了位于英国利物浦的奥革登烟草公司，并抢先在英国注册了“英国烟草公司”。在英国烟草市场上，美国烟草公司与众多本地化烟草公司展开了激烈的市场竞争。

　　为抵御美国烟草公司的强大竞争，1901年英国本土13家烟草公司联合起来，注册成立了“帝国烟草公司”，并采取了一系列针锋相对的竞争行动。1902年，美国烟草公司与帝国烟草公司为了避免两败俱伤，达成了一项后来对全球烟草行业产生巨大影响的战略协议，主要内容是双方互不在对方所在国市场上制造和销售产品，在美国和英国以外的世界其它地方，由双方联合投资组建“英美烟草公司”（BAT）统一负责生产和经营，美国烟草公司占2/3股份，帝国烟草公司占1/3股份，杜克担任英美烟草公司董事会主席。在随后10多年间，美国烟草公司、帝国烟草公司以及两大公司联合拥有的英美烟草公司不断在全球烟草市场上攻城掠地，掀起了全球烟草行业第一轮重组整合高潮，美国烟草市场也被烟草托拉斯（美国烟草公司）所牢牢控制。

　　第二阶段：烟草托拉斯的瓦解及寡头竞争格局的形成（20世纪初到20世纪60年代）

　　美国烟草公司成立初期，正值美国国内对垄断企业和托拉斯质疑声音不断高涨的时期。1890年，也就是美国烟草公司成立的同一年，美国通过了《谢尔曼反托拉斯法案》，该法案认为垄断经营是不正当商业行为的化身，与美国崇尚的自由主义传统相悖，强调必须对具有市场垄断性的大公司进行干预和控制。1911年，在当时美国最大的托拉斯企业—标准石油被分解的两周之后，美国最高法院认为美国烟草托拉斯从一开始就不是以正当契约的方式，而是通过精心策划的以垄断和将竞争对手逐出市场的方式来霸占和控制烟草行业，其经营宗旨是错误的，其联合是非法的[1]。根据《谢尔曼反托拉斯法案》，美国烟草托拉斯被强迫解散。美国烟草托拉斯解散后，英美烟草公司、RJ·雷诺兹烟草公司和统一雪茄等原来独立性较强的子公司完全独立出来，托拉斯的核心资产分别划分给美国烟草公司（保留名称）、里杰特·迈尔斯烟草公司和劳瑞莱德烟草公司。

　　美国烟草托拉斯的瓦解，对全球烟草行业产生了非常巨大的影响。美、英等国逐步形成了几家势均力敌的烟草公司，它们除了继续在本土市场上展开激烈竞争外，纷纷把触角伸向世界各地，全球烟草市场进入更加激烈的寡头竞争时期。特别是英美烟草公司（BAT）的快速扩张和菲利普·莫里斯公司（PM）的快速崛起，成为影响全球烟草市场发展的两支最为重要的力量。

　　英美烟草公司自1902年成立至1910年，业务快速扩张到印度、斯里兰卡、东非、马来西亚、尼日利亚等国。1911年，英美烟草公司的大股东美国烟草公司被分解以后，英国投资人通过伦敦证券交易市场购买了美国烟草公司的股份，从而使英美烟草公司脱离美国的控制而成为一家英国公司，可以在除英国以外的世界市场上独立开展其业务（在英国市场上仍受成立之初与帝国烟草公司达成的协议约束并且直到1972年才最终解除）。脱离美国烟草公司控制以后，英美烟草公司主要通过收购世界各地的烟草企业，快速实现规模扩张。到1960年，英美烟草公司全球卷烟销量已达到2800亿支，到1970年时在全球50多个国家已拥有140余家卷烟厂，长期保持全球第一大跨国烟草公司的位置，直到20世纪80年代中期才被后来居上的菲利普·莫里斯公司超过。

　　菲利普·莫里斯公司是在1847年英国开办的一家烟草商店发展起来的。1902年，美国投资人Gustav买下了菲利普·莫里斯的品牌名称，并在纽约设立了合资的菲利普·莫里斯公司，1919年公司迁移至美国弗吉尼亚，成立新的菲利普·莫里斯有限责任公司，1929年在里士满购买了一家工厂开始生产卷烟。在菲利普·莫里斯公司成立以后的很长时间内，它在全球烟草行业中并没有显著的影响，也不为英美烟草公司、RJ雷诺兹烟草公司这些处于市场领先位置的大型烟草公司所重视。然而，在1954年菲利普·莫里斯公司把原来定位于女性消费者的“万宝路”牌号卷烟转向定位于男性，并且在光嘴烟流行之际大胆地为“万宝路”卷烟加上过滤嘴和配上独特的硬盒包装之后，其在美国的市场地位迅速提升。同年（1954年），菲利普·莫里斯公司还在澳大利亚设立了第一个海外机构，1955年在纽约成立海外部专门负责全球业务拓展，主要通过“万宝路”的授权生产和许可经营，菲利普·莫里斯公司在美洲、大洋洲和欧洲市场上取得了巨大的成功，到20世纪70年代末期，“万宝路”便发展成为全球第一大卷烟品牌并保持至今，该品牌在美国市场的占有率1955年为1.7%，1965年为5.3%，1975年为15.4%，1985年为22.4%，1995年为30.1%，2005年为40.5%，每年提高约1个百分点。

　　第三阶段：多元化扩张阶段（20世纪60年代至90年代）

　　从20世纪50年代早期开始，吸烟与健康的问题逐渐成为全球关注的焦点。1952年，美国销量最大的杂志－《读者文摘》发表了一篇题为“吸烟引起的癌症”（Cancer bv the Carton）的综述性文章，在美国乃至全球范围内产生了广泛的影响，烟草公司第一次感到社会对吸烟与健康问题的关注对烟草市场所形成的巨大威胁。在这种背景下，各大烟草公司纷纷走上了向非烟领域扩张的多元化道路。

　　1957年，菲利普·莫里斯公司收购了美国威斯康星州的一家造纸厂Milprint and Nicolet Paper Co.，第一次涉足非烟行业。1965年，菲利普·莫里斯公司成立工业产品部，专门负责非烟行业经营。1969年，从格雷斯公司（W.R.Grace & Co.）购买了米勒啤酒公司（Miller Brewing Company）53%的股份，第二年又购买了剩余的47%股份。1978年，收购了当时世界第三大碳酸饮料公司—七喜公司（Seven-Up Company）97%的股份；1985年，以56亿美元的价格收购通用食品公司（General Foods Corp.），创下了当时美国历史上收购价格最高纪录；1988年，以129亿美元的价格收购卡夫食品公司 （KRAFT FOODS Corp.），再创美国历史上收购价格新纪录。此外，菲利普·莫里斯公司先后进入了房地产、化学工业、重型机械和包装工业等领域。20世纪80年代以后，菲利普·莫里斯公司对多元化业务进行了战略调整，将非烟经营领域主要集中在食品行业上。1985年出售了工业公司，将造纸、包装等业务剥离出去；1986年又将七喜公司出售给百事可乐公司；2002年以56亿美元的价格将米勒啤酒公司的部分股份出售给南非啤酒股份有限公司（South African Breweries PLC），共同组建新的公司-SAB米勒公司 （SAB-Miller PLC），菲利普·莫里斯公司保留SAB米勒公司36%的股份，在董事会中拥有3个席位。与此同时，菲利普·莫里斯公司在食品行业的全球收购行动向前更进了一步，相继收购了纽约的饼干企业Charles Freihofer Baking Co.、瑞士的咖啡企业Jacobs Suchard AG、威斯康星州的比萨饼公司Jack's Frozen Pizza Inc.、斯堪的纳维亚的Freia Marabou A.S.、英国的Terry's Group、美国最大的饼干制造商Nabisco等。2003年，菲利普·莫里斯公司更名为奥驰亚集团（Ahria Group），目前正计划把国际烟草业务彻底独立出去。1989年，菲利普·莫里斯公司的非烟业务一度曾超过了烟草业务，非烟业务收入所占比重达59.5%；最近几年非烟业务虽然仍在继续增长，但营业收入所占比重在2005年已降到了35.1%。

　　从20世纪60年代开始，英美烟草公司（BAT）也进人多元化经营阶段。首先在造纸、纸浆和化妆品领域迅速扩张，BAT一度曾发展成为英国化妆品行业规模最大的经营者之一；70年代BAT通过收购英国和美国的零售公司进入零售业，在美国、英国开展大规模的零售业务；80年代，BAT先后收购Eagle Star、Allied Dunbar和Farmers Group，一度成为英国最大的金融保险公司，非烟行业资产曾经占集团总资产的50%以上。但80年代中期以后，随着经济全球化趋势的发展以及东欧局势的变化，许多国家和地区相继开放烟草市场，这给跨国烟草公司提供了新的市场拓展空间。为此，BAT于1989年进行了重大的战略调整，决定实施归核化战略，逐步收缩非烟产业，将业务重点集中在烟草和金融服务领域。1997年，BAT进一步将烟草与金融保险业务拆分，到1998年重新成为一个纯粹的烟草公司。

　　多元化经营是20世纪60年代至90年代之间许多烟草公司都走过的道路。然而，从90年代以后，尽管烟草行业的发展环境变得更加严峻，但全球烟草市场同样存在着许多潜在的发展机会。基于对前景的不同判断和自身不同的战略定位，90年代以后以BAT为代表的公司重新回归到烟草主业，但以菲利普·莫里斯公司和日本烟草公司为代表的公司继续坚持走多元化扩张道路。

　　第四阶段：潜在市场整合及大规模重组整合阶段（20世纪90年代至今）

　　全球烟草行业经过上述三个阶段的重组整合后，到20世纪80年代末期，几大跨国烟草公司在开放的烟草市场上已牢固确立了市场统治地位，市场集中度很高，大公司之间既存在激烈的竞争，又互相建立战略联盟。但在为数不少的烟草市场未开放的国家，由于政府垄断等原因，当地烟草企业尤其是国有垄断企业仍然占据很大份额。然而，进入90年代以后，许多原先未开放烟草市场的国家纷纷对烟草行业进行民营化改革，允许外国资本和民间资本进入，全球烟草行业由此也进入了潜在市场整合及大规模重组整合阶段，几大领导型跨国烟草公司对全球潜在市场的扩张步伐不断加快，部分处于第二梯队的跨国烟草公司为了生存和发展也不断走向了战略性联合重组。在最近10多年间，全球烟草企业的重组整合风起云涌，由跨国烟草公司发动的同业并购活动一浪高过一浪。在这期间，奥驰亚集团（菲利普·莫里斯公司）的主要并购活动有：

　　1991年，收购匈牙利Eger烟草公司；
　　1992年，收购捷克最大的卷烟厂Tabak；
　　1993年，控股俄罗斯Krasnodar、立陶宛Klailoeda和哈萨克斯坦Almaty烟草公司；
　　1994年，控股乌克兰的Kharkiv卷烟厂；
　　1996年，控股波兰最大的烟草公司－ZPTK烟草公司；
　　1997年，控股葡萄牙Tabaqurera-Empresa烟草公司，同年把在墨西哥Cigatam公司的股份由原来的29%增加到50%；
　　2003年，投资6亿美元，把在塞尔维亚DIN公司的股份增加到77.8%；
　　2005年，投资52亿美元收购印尼第三大烟草公司Sampoerna 40%的股权，投资3亿美元收购哥伦比亚最大的烟草公司Coltabaco 98.2%的股份。

　　通过上述一连串并购活动，奥驰亚集团在美国卷烟销量趋于减少的同时，实现了国际卷烟销量的迅速增加，2005年达8045亿支，比1995年增加2113亿支，增长幅度达35.6%。如果包括美国市场在内，2005年卷烟销量达9900亿支，全球市场占有率为16.8%；其中“万宝路”销量达4727亿支，全球市场占有率为7.9%。建立在并购扩张基础上，奥驰亚集团作为世界第一大跨国烟草公司的地位得到进一步巩固和加强。

　　英美烟草公司过去很长一段时间内曾经是世界第一大烟草公司，但在1980年代中期被菲利普·莫里斯公司超过。1992年，英美烟草公司提出了十年并购重组规划，定下了重新成为世界第一大烟草公司的远大目标，并为此展开了一系列并购活动：

　　1992年，收购匈牙利最大的卷烟厂Pecsi；
　　1994年，投资10亿美元收购美国烟草公司，并将其并入在美国的子公司布朗·威廉姆斯公司；
　　1997年，投资15亿美元收购了墨西哥La-Moderna烟草公司，创造了墨西哥历史上最大的一笔外资收购案；
　　1999年，投资76亿美元收购当时的全球第五大烟草公司乐富门国际公司；
　　2000年，收购加拿大帝国烟草公司；
　　2003年，投资23.2亿欧元整体收购意大利国家烟草公司，同时以5.9亿欧元的价格把该公司从事渠道分销的附属业务予以出售；
　　2004年，在美国的全资子公司布朗·威廉姆斯公司与雷诺兹烟草公司实现合并，组建形成雷诺美国烟草公司，英美烟草公司占新公司42%的股份。

　　近十年来，并购使英美烟草公司保持较为稳定的增长态势。1997年，其全球卷烟销量为7120亿支，2005年增加到9100亿支（其中全资子公司6780亿支，协议和联合销售2320亿支）。虽然英美烟草公司没有达到重新成为世界第一大烟草公司的目标，但它还是牢牢占据世界第二大烟草公司的位置。

　　日本烟草公司的收购活动并不频繁，但它在1999年投资78亿美元收购雷诺兹烟草公司国际业务，却刷新了日本企业并购的最高交易记录。此举也使日本烟草公司海外卷烟销售迅速增加，其市场覆盖面从40多个国家一下扩大到70多个国家，目前已进一步扩大到120多个国家。2005年，日本烟草公司卷烟销量4307亿支，全球市场占有率为7.2%。

　　帝国烟草公司可谓通过兼并收购实现快速扩张的最大“黑马”。1996年，原来从属于汉森集团的帝国烟草公司独立出来，随即展开了雄心勃勃的全球并购行动：

　　1997年，收购当时的世界第一大卷烟纸厂Rizla；
　　1998年，收购荷兰主要制造自卷烟的VanNelleTabak公司；
　　1999年，收购澳大利亚和新西兰的卷烟、斗烟和卷烟纸业务；
　　2000年，收购比利时最大的生产自卷烟的Baelen集团，同年收购英国自动售货机经营商Mayfair Vending公司；
　　2001年，收购亚撒哈拉非洲第二大卷烟制造商和经销商、在越南和老挝市场有很大影响的Tobaccor公司；
　　2002年，以52亿欧元的高价收购了当时规模远超过自己的德国利是美烟草公司，成为全球企业并购史上“以小吃大”的精彩案例；
　　2004年，收购加拿大CTC公司的过滤嘴业务和资产；
　　2005年，投资600万英镑收购瑞典鼻烟公司Skruf43%的股权；
　　2006年，收购挪威Gunnar营销公司。

　　帝国烟草公司的收购仍在继续，据摩根斯坦利分析，在不远的将来它有可能并购欧洲第三大卷烟制造商阿塔迪斯公司。十年以前，帝国烟草公司是一个业务主要集中于英国、年卷烟销量仅为400亿支左右的区域性公司。然而，通过一系列大刀阔斧的跨国并购，现今帝国烟草公司已成为世界第四大烟草公司，其快速发展势头已让处于领先地位的其它跨国烟草公司感受到巨大的压力。2005年，帝国烟草公司在全球130多个国家和地区共销售了1752亿支卷烟和2.66万吨烟丝，其含税销售收入高达112.6亿英镑。

　　除了上述四大跨国烟草公司的并购活动外，最近十多年来，一些规模较小的烟草公司也纷纷走上了并购或联合的道路。加莱赫烟草公司2000年以2.64亿英镑收购了俄罗斯Liggett-Ducat卷烟厂；2001投资14亿英镑收购了奥地利Tabak烟草公司；2002年收购瑞典鼻烟制造商Gustavus；2005年，宣布投资1亿欧元收购西班牙的CITA烟草集团。2005年加莱赫烟草公司在全球76个国家共销售了1738亿支卷烟，是世界第五大烟草公司。

　　1999年，法国Seira公司与西班牙Tabacalen公司合并成立了阿塔迪斯公司；2004年，阿塔迪斯公司以1.47亿欧元的价格收购了俄罗斯Balkan Star烟草公司80.8%的股份，以5.66亿欧元收购意大利烟草经销公司Etinera。2005年，阿塔迪斯公司已发展为销售卷烟1352亿支、雪茄烟34.4亿支的跨国烟草公司。

　　在全球卷烟公司不断并购的同时，近年来全球烟叶公司也展开了重大并购。2004年，世界第二大烟叶公司德孟公司与第三大烟叶公司标准商业公司就宣布合并，并于2005年5月正式合并成为第一国际联盟公司，进一步增强了对国际烟叶市场的垄断势力。


　　参考文献：

　　1. 王献生.世界烟草企业重组动态观察与思考 [J].中国烟草学报，2005年第3期.

　　2. 李保江、马超.世界烟草：2005年发展综述 [N].东方烟草报.2006年6月15日.

　　3. 李保江.全球视野中的烟草企业并购 [J].中国烟草.2006年第9期.

　　4. Robert L.Rabin&Stephen Sugarman.2001.Regulating Tobacco [M] .Oxford University Press.

　　5. 理查德·克鲁格.烟草的命运——美国烟草业百年争斗史.海南出版社，2003年5月

　　作者单位：李保江　国家烟草专卖局经济研究所
　　　　　　　 黄朝晖　白沙集团