| 一波三折 帝国烟草收购阿塔迪斯 |
|
| 字体：【大 中 小】 更新日期:2007-11-15 |
|
 烟草在线专稿 2007年是世界烟草业兼并年。大宗的收购案件接二连三发生。在日本烟草收购了加莱赫不久，烟草业内又证实了很久以来的一个传闻：帝国烟草收购了阿塔迪斯。
帝国烟草是世界第四大公司，阿塔迪斯是世界第六大公司，此次收购将巩固帝国烟草世界第四的位置。
几经周折，7月18日，加雷思·戴维斯（Gareth·Davis）领导的帝国烟草公司终于以162亿欧元的价格击败竞争对手，获得了阿塔迪斯董事会对收购的同意。不出意外，经阿塔迪斯股东和监管机构审议通过后，帝国烟草公司将顺利把阿塔迪斯收归旗下。为了投标收购阿塔迪斯公司，帝国烟草公司已经向金融机构借了140亿欧元（190亿美元）。
在今年1月，《商业金融周刊》报道称，帝国烟草公司可能准备收购阿塔迪斯烟草公司，总的收购资金预计在100亿欧元左右。尽管与实际的成交金额有较大差距，但对更多内幕的了解还是使得这家媒体成为帝国烟草收购意向的最早披露者。当时，帝国烟草和阿塔迪斯都没有对这个传闻发表评论。
一波三折
从最初提出投标价格到最终收购，在收购阿塔迪斯上，帝国烟草经历了一些挫折，不过最后还是有惊无险地“抱得美人归”。
在今年3月15日，帝国烟草第一次向阿塔迪斯发出了每股45欧元的收购要约。而数天之后阿塔迪斯断然拒绝了帝国烟草的收购计划，称“这笔钱远远不够”。因为阿塔迪斯的经营状况正在走上坡路。在6月28日，阿塔迪斯公司的总裁兼首席执行官安东尼·瓦兹逵兹（Antonio Vazquez）在马德里举行的股东大会上说，阿塔迪斯取得有机增长的能力并没有被消耗怠尽，仍然留下很多可作为的空间。他还说：“我们在今年的第一季度，一个我们明显走上了恢复之路的时期所取得的业绩，最好地证明了2006年是一个过渡年，我们仍然保持着增长的节奏……”。这显然是阿塔迪斯争取一个好价格的资本。
尽管垂涎阿塔迪斯，帝国烟草对于竞标价格还是非常谨慎，毕竟每股提高1欧元，总的报价就会提高很多。随后，帝国烟草又把每股价格提高到了47欧元，然而4月10日，阿塔迪斯的董事们通过决议再度拒绝了帝国烟草的出价。4月中旬CVC资产合作公司加入竞标行列，提出了每股50欧元的价格，帝国烟草的压力剧增。有媒体报道说，帝国烟草公司此后又抛出了每股48欧元的报价，并对阿塔迪斯公司施加压力，称“不会再度提高价格”。然而，4月23日，阿塔迪斯又一次拒绝了帝国烟草的报价，并声称，其将剥离出售6.5亿欧元的非核心资产。而英美烟草此刻与私募股权公司频频接触，意欲联手收购阿塔迪斯的举动，也让帝国烟草的后背直冒冷汗。就在帝国烟草还正在考虑是否提出每股50欧元的报价时，传来了一个好消息：由于对股份份额分配不满，PAI公司退出了CVC的收购联盟。不过，帝国烟草公司似乎也下定决心，不再拖延下去，以免夜长梦多：于5月31日将收购阿塔迪斯的每股报价提高到了50欧元。基于对全球烟草合并浪潮的理解以及股东利益的考虑，阿塔迪斯董事会终于对帝国烟草放行。
拓展雪茄业务
此次收购成功，一个可以预见的结果是，帝国烟草公司世界第四的位置将得到巩固。帝国烟草总裁戴维斯先生认为，两家公司的此次合作是一次战略性的合作，通过此次合作，进一步加强了帝国烟草公司作为世界第四大烟草公司的地位（中国烟草总公司除外）。同时也大大加强了帝国烟草公司的经营平台，提升了公司的规模，同时，也提高了公司在成熟卷烟市场及新兴卷烟市场的赢利能力，给予公司更多扩展市场的机会。通过此次合作，加强了公司在西班牙卷烟市场的地位，使公司的卷烟产品在英国卷烟市场的地位得到了进一步的加强。同时也使得公司的各类卷烟制品，在赢利能力非常强的西欧卷烟市场：如德国、法国和意大利的卷烟市场获得更大的效益，同时也加强了公司卷烟产品在摩洛哥卷烟市场上的地位。收购结束后，将使帝国烟草公司在俄罗斯、波兰及芬兰的卷烟市场上成为领跑者。
此外，帝国烟草公司还相信，收购阿塔迪斯能够丰富其产品和品牌组合，从而进一步强化其竞争力，为将来的销售增长提供一个更高的平台。特别需要指出的是，经过多次收购，阿塔迪斯的雪茄产量已经占到世界雪茄总产量的1／4，其雪茄业务在欧洲占有重要地位，极具发展前景。如果把日渐成熟的亚洲雪茄市场纳入视野，那么帝国烟草收购阿塔迪斯可以被赋予更多的战略意义。此外，作为当今欧洲深色烟草的唯一生产商，阿塔迪斯在传统烟草消费者中的形象也是一笔可观的无形资产。
当然，也有消息称，帝国烟草成功收购阿塔迪斯将会给其与古巴政府合资组建的哈伯纳斯（Habanos）雪茄烟公司的销售带来沉重的打击。该公司主要销售Montecristo、Cohiba和Romeoy Julieta等著名雪茄品牌。阿塔迪斯占有哈伯纳斯公司50%的股份。古巴政府业已明确表示，一旦帝国烟草收购阿塔迪斯成功，它将不会与这家英国烟草公司合作。作为全球最重要的雪茄生产国以及众多雪茄经典品牌的拥有者，古巴的离席势必将对阿塔迪斯雪茄业务的发展产生不利影响。不过，帝国烟草的首席执行官加雷斯·戴维斯表示将到古巴去恳请菲德尔·卡斯特罗政府的支持。戴维斯先生希望获得古巴政府对此交易的支持，劝说它不要行使对其持有的哈伯纳斯50%股权控制改变的条款。他认为在远东、东欧和前苏联有销售哈伯纳斯“奢侈品牌”的重要机会，预测在美国对古巴产品禁运令结束的时候，将会有“相当可观的上升”。
因收购阿塔迪斯将给帝国烟草带来怎样的变化，目前这些都不得而知，时间将告诉一切。
欲了解更多兼并浪潮的影响，请访问“世界烟草业兼并浪潮中谁能独善其身”专题。 | |
|
