一、基础数据

企业名称及网址：
　　联一国际公司（Alliance One International）
　　http://www.aointl.com/

下属企业：
　　联一国际在全球45个国家购买烟叶，向90多个国家的卷烟制造商和其他烟草产品制造商提供烟叶。联一国际在全球有24个烟叶加工厂。如果包括第三方加工厂在内，联一国际在全球50多个烟叶加工厂内加工烟叶。

　　成立时间：2005年5月13日成立的联一国际公司，由德孟公司和标准商业公司合并而成。
　　总部地址：美国北卡罗来纳州Raleigh
　　企业领导：Robert E. Harrison（董事会主席、首席执行官、总裁）

年度财务数据（截止2008年3月底）：
　　销售额和其他营业收入：2,011,503,000美元
　　总利润：250,392,000美元
　　净盈利：16,861,000美元
　　每股收益：0.19美元
　　总资产：1,712,865,000美元
　　股东权益：211,467,000美元
 
　　企业战略：就是充分利用全球销售网络和发挥在烟叶采购、加工、分销等方面培育起来的综合能力，向客户展示其明显可见的优势，全力以赴地争取成为各国烟草制造商首选的烟叶供应者。

　　企业文化：创新、知识、热情、承诺、团队、正直

二、资讯监控（2008.5-6月）

企业（3条）：

　　联一国际推迟公布年度报告股价下跌  2008-06-24

　　联一国际延迟提交年报顶级会计师离职  2008-06-27

　　穆迪降低联一国际流动性评级  2008-06-30

　　联一公司2008财年迅速扭亏为盈  2008-07-03

市场：

　　4月份暂时没有关于联一国际公司的市场资讯。可结合全球各地烟叶生产情况进行分析。

三、价值分析

企业资讯分析：

　　在截止到3月31日的2008财政年度里，联一公司的总收入从去年的19.8亿美元提高到今年的20.1亿美元。从2007财年净亏损2160万美元，迅速转为2008财年净利润为1690万美元。该公司将这一业绩归于“持续强大的行业基础”，但是烟草替代作物不断增加，以及由此产生的不断变化的烟农基础、充满挑战的外汇环境、新的不断扩大的当地市场竞争，以及非洲烟草作物产量不足等因素仍在一定程度减缓了公司的增长。这些挑战在全球带来了巨大的成本压力。

　　如果保持最近空前的物价上涨态势，能源和烟草投入成本不断升高，联一公司预计近期内全球烟叶供应和需求还会进一步紧张，因为替代作物仍然很有吸引力。

市场分析：

　　联一公司是马拉维等烟叶生产国家最大的烟草买家之一。目前，这些国家的烟叶拍卖正在进行中。

　　3月17日，马拉维以每公斤6美元—11美元的创记录高价开始了烟草拍卖季节。但仅在3天之后，烟叶价格就下跌到每公斤60美分左右，烟农们把烟草从拍卖场上撤出以抗议价格下降，市场上的烟草销售暂停。几天后，政府进行了干涉，市场参与者之间签订了和解协议，销售恢复了正常。不过，卖方和买方对于价格仍没有达成一致意见，烟草控制委员会曾再次推迟了烟叶销售。现在，烟叶价格仅为每公斤1美元左右。

　　据分析，最初较高的价格是由于买方最初估计马拉维没有生产达到市场需求数量的烟草，促使买家在拍卖场上进行竞争。但是4月初公布的最终烟草估计表明，今年马拉维生产了大约1.5亿公斤烟草，比最初估计的1.35亿公斤高出了1500万公斤。

　　对于烟农来说这样的价格的确令人失望，而对于联一公司等购买商来说，却可以大大降低成本，并且有充足的烟叶供应。

　　不过，在许多国家，烟叶的供应并不是很稳定，而且有日益缩减的危险。

　　在非洲大陆最大的津巴布韦烟草拍卖场，由于烟农与烟叶购买商之间在价格上存在争议，这里的烟草销售季节未能按计划于4月22日开始。这是连续第三年由于许多因素而导致烟草销售季节延迟。当许多烟农把烟草发送到拍卖场，而被告知延迟开放后非常失望。津巴布韦的烟草业，在过去的20年是主要的外汇赚取者，现在正处于崩溃的边缘。2007年，津巴布韦的三个拍卖场中，只出售了7300万公斤的烟草，预计今年只有7000万公斤的烟草出售。目前，拍卖场重新开张的日期仍不确定。

　　在欧盟，2006年1月1日，欧盟农业部采取了旨在逐步停止经济协定中烟草补贴的措施。该一揽子改革措施使烟农的生产与补贴脱钩。这种补贴到2010年将终结。

　　毫无疑问，新政策对欧盟14个烟草种植国的烟农产生了负面影响，其中对希腊和意大利的影响最大，过去这两个国家生产的烟草占到了欧盟烟草产量的65%。波兰、保加利亚、西班牙和法国也是重要的烟草生产国，保加利亚还是香料烟的大供应国。

　　在希腊，由于烟农强烈反对欧盟这一措施，同时由于干旱对农业经济的影响，希腊的香料烟产量在迅速下降。2005年，希腊生产了欧盟40%的烟草，和92%的香料烟。然而，到了2007年，其产量低于欧盟烟草总产量的10%。希腊和邻国烟草产量的大幅下降导致全球香料烟的不足，迫使国际烟草制造商从诸如土耳其等国家购买20世纪90年代的烟草库存。对于环球公司来说，这也是一个不利的影响。

　　报道今年烟叶减产的还有孟加拉国，该国的烟农由于担心烟草种植对土壤造成有害影响，以及人们对健康的担心，还由于烟农需要种植更多的食物，所以孟加拉国西南部7个地区的烟草种植正在萎缩。这些地区的烟草种植从上一季的17000公顷下降到了本季的14000公顷。而且，烟草种植的滑坡明年可能还会继续。

　　由于以上多种因素，可以看出全球许多地区的烟叶生产都处于困境当中，不仅是烟农面临着经济与生活的压力，与之息息相关的烟叶贸易商也面临着严峻的挑战。